熱那亞以交出征服的島嶼予債權人來償還戰爭債務

1346年，熱那亞共和國需要平定國內的內部動亂，另外還想控制希俄斯島——這座位於愛琴海的島嶼擁有歐洲唯一的乳香商業來源；乳香是一種用於藥品、化妝品和清漆的樹脂，由於地球上其他地方都不生長產出它的樹木，因此價格極高。然而，熱那亞的國庫在兩件事上都空空如也：它沒有錢為國內危機或希俄斯遠征雇用艦隊。

對於一個現金拮据、面對無力支付帳單的國家來說，顯而易見的答案是進一步以未來稅收作抵押借款，或者乾脆拖延付款，讓債權人承受損失——熱那亞多年來早已在做這兩種做法的變體，其信用也因此相應地差。二十九名富有的熱那亞公民同意親自裝備並配備一支戰艦艦隊，以同時解決這兩個問題，期望最終能從一個沒有現實辦法籌集現金的政府那裡獲得償還。

熱那亞將征服的希俄斯島的治理權與徵稅權授予債權人，以此償還戰爭債務，將一項負債轉變為他們經營了兩個世紀的利潤中心。

債權人的償還與該島的收入掛鉤，使他們的激勵與長期生產力保持一致。

熱那亞卸下了經營一個它無力資助的殖民地的成本和行政負擔。

具有可交易股份的合股結構使這一安排能夠超越個別融資者而持續存在。

該資產（乳香）具有獨特的價值，在私人管理下能夠產生穩定的收入。

當你無法以現金償還債務時，可以考慮用一個你缺乏手段去開發的、能產生收入的資產的所有權來清償。

馬奧納（Maona）公司利潤豐厚地統治希俄斯島約兩個世紀，修建防禦工事和灌溉設施，並刻意限制乳香產量以保護價格；年營業額從未低於120,000杜卡特，股東股息在景氣差的年份為2,000杜卡特，景氣好的年份則高達十倍。熱那亞最初的債務——這一安排存在的根本原因——在公司自身的商業成功成為該事業的重點後，就不再重要了。