Genua zahlte seine Kriegsschuld, indem es seinen Gläubigern die Insel übergab, die es erobert hatte

Im Jahr 1346 musste die Republik Genua innere Unruhen im eigenen Land niederschlagen und wollte sich zugleich die Kontrolle über Chios sichern, eine Ägäis-Insel, auf der sich Europas einzige kommerzielle Quelle für Mastix befand – ein Harz, das in der Medizin, in Kosmetika und in Lacken verwendet wurde und enorme Preise erzielte, weil der Baum, der es produzierte, nirgendwo sonst auf der Erde wuchs. Die Staatskasse Genuas war jedoch in beiden Fällen leer: Es fehlte das Geld, um für die innenpolitische Krise oder für die Chios-Expedition eine Flotte anzuheuern.

Die naheliegende Antwort für einen finanzschwachen Staat, der eine Rechnung nicht bezahlen kann, besteht darin, weitere Kredite gegen künftige Steuereinnahmen aufzunehmen oder die Zahlung einfach hinauszuzögern und den Gläubiger den Verlust tragen zu lassen – Genua hatte jahrelang Varianten beider Vorgehensweisen praktiziert, und seine Kreditwürdigkeit war entsprechend schlecht. Neunundzwanzig wohlhabende genuesische Bürger erklärten sich bereit, auf eigene Kosten eine Flotte von Kriegsschiffen auszurüsten und zu bemannen, um beide Probleme zugleich zu lösen, in der Erwartung einer späteren Rückzahlung durch eine Regierung, die keine realistische Möglichkeit hatte, das Geld aufzubringen.

Genua beglich seine Kriegsschuld, indem es seinen Gläubigern die Rechte einräumte, das eroberte Chios zu regieren und zu besteuern, und verwandelte so eine Verbindlichkeit in ein profitables Unternehmen, das sie zwei Jahrhunderte lang betrieben.

Die Rückzahlung an die Gläubiger wurde an die Einnahmen der Insel geknüpft, wodurch ihre Anreize mit langfristiger Produktivität in Einklang gebracht wurden.

Genua lagerte die Kosten und den Verwaltungsaufwand für den Betrieb einer Kolonie aus, die es nicht finanzieren konnte.

Die Struktur als Aktiengesellschaft mit handelbaren Anteilen ermöglichte es, die Vereinbarung über einzelne Finanziers hinaus fortzuführen.

Der Vermögenswert (Mastix) war einzigartig wertvoll und konnte unter privater Verwaltung stetige Einnahmen erzielen.

Wenn Sie eine Schuld nicht in bar begleichen können, sollten Sie erwägen, sie mit dem Eigentum an einem ertragbringenden Vermögenswert zu begleichen, den zu nutzen Ihnen die Mittel fehlen.

Die Maona regierte Chios rund zwei Jahrhunderte lang profitabel, errichtete Befestigungen und Bewässerungsanlagen und begrenzte die Mastix-Produktion bewusst, um die Preise zu schützen; der Jahresumsatz fiel nie unter 120.000 Dukaten, und die Dividenden der Anteilseigner reichten von 2.000 Dukaten in schlechten Jahren bis zum Zehnfachen davon in guten. Genuas ursprüngliche Schuld – der Grund, warum die Vereinbarung überhaupt bestand – verlor an Bedeutung, sobald der eigene kommerzielle Erfolg des Unternehmens zum eigentlichen Zweck des Vorhabens wurde.