中國透過沿債務鏈注入現金，清理三角債

到1991年，中國國有企業陷入全國性的企業間未付債務網絡，即所謂「三角債」：甲廠欠乙廠，乙廠欠丙廠，丙廠又欠同一鏈條下游的供應商，形成沒有明確起點或終點的迴圈。據一些估計，總額已增至約相當於整個銀行體系未償信貸的三分之一，使那些已建成並發貨、卻仍收不到款的工廠生產停滯，因為應付給它們的錢本身又被卡在鏈條下游好幾環。

直覺上的解法是調解：把兩家企業拉到一起，協商出一個清償方案，再處理下一對。但每一次兩兩清償只有在收款企業能把這筆錢用來償還它自己欠的下一家時才奏效——而涉及數千家企業和數千億元，沒有哪個調解人能夠現實地追蹤、更不用說同時協調每一個鏈環。

向糾纏債務鏈起點的企業注入銀行貸款，並規定必須迅速把現金轉付出去，讓連鎖效應逐環清償債務，無需調解。

一次注入會沿多個鏈環層層傳遞，同時清償好幾筆債務。

轉付規則迫使現金流動，防止其被吸收為營運資金。

針對糾纏最嚴重的債務鏈，確保注入能打通真正的瓶頸。

乘數效應（3至5倍）顯示網絡能高效地自行解開。

當多方在鏈條中互相欠債時，應在策略性節點注入流動性並附以轉付規則，而不是逐一調解每一對。

在1991年和1992年，這場行動注入了約555億元人民幣資金，其中大部分是銀行貸款，並在全國清理了約2190億元人民幣的逾期付款——每注入一元，隨著資金沿鏈條層層傳遞，大約可清償三到五元的債務，因為一次注入就能同時了結好幾個鏈環。加上1990年早些時候一輪類似行動清理了逾1600億元人民幣，這些行動合計在1990年代初解開了數千億元人民幣被凍結的企業間債務。