中国は現金を連鎖に注入することで三角債を解消した

1991年までに、中国の国有企業は「三角債」として知られる全国的な企業間未払い債務の網に陥っていた。すなわち、工場Aが工場Bに借りがあり、工場Bが工場Cに借りがあり、工場Cが同じ連鎖のさらに下流の供給業者に借りがあるという、明確な始まりも終わりもない循環であった。推計によっては、その総額は銀行システム全体の未回収与信のおよそ3分の1にまで膨らんでいた。工場は製品を製造し出荷しながらも、自分たちへの支払金自体が連鎖のさらに数段先で滞留していたため、支払を受け取れず生産が停止していた。

直感的な解決策は調停である。二社を引き合わせ、和解を交渉し、次の組へ移る。しかし、二者間の和解はすべて、支払を受けた企業がその金で今度は自分が借りている相手に支払える場合にのみ機能した。しかも数千の企業と数千億元が関わる中で、交渉者が連鎖のすべての環を現実的に追跡することも、ましてや同時に調整することもできなかった。

もつれた連鎖の起点にある企業に銀行融資を注入し、現金を速やかに次へ回すという規則を課すことで、調停なしに連鎖が一環ずつ債務を解消できるようにした。

一度の注入が複数の環を通じて波及し、複数の債務を同時に解消する。

通過規則により現金は移動を強いられ、運転資本として吸収されるのを防ぐ。

最ももつれた連鎖を狙うことで、注入が実際のボトルネックを解消する。

乗数効果（3〜5倍）は、ネットワークが効率的に自らほぐれることを示している。

多くの当事者が連鎖で互いに借りている場合、各組を調停するのではなく、通過規則を伴って戦略的な地点に流動性を注入する。

1991年と1992年にわたり、このキャンペーンはおよそ555億元の資金を注入し、その大半は銀行融資であり、全国で約2190億元の延滞支払を解消した。注入された1元ごとに、連鎖を下るにつれておよそ3〜5元の債務が解消された。一度の注入が複数の環を同時に閉じることができたからである。1990年の同様の先行ラウンドで1600億元以上が解消されたことと合わせ、これらのキャンペーンは1990年代初頭にかけて、数百億元規模の凍結した企業間債務を解きほぐした。