聖喬治之家將熱那亞的戰爭債務轉化為可交易股份

在1380至1381年基奧賈戰爭中敗於威尼斯後，熱那亞共和國欠下了一批錯綜複雜的獨立公共貸款（即compere），債權人是曾資助戰爭的私人公民與財團，其中許多貸款支付8%至10%的利息，國家根本沒有現實途徑以分散的個別債務形式來償付。每一次試圖逐筆削減或重組債務的嘗試，都遇到同一個問題：每一筆compera都有各自的放貸人、各自的條款，以及各自要求優先償還的政治勢力。

顯而易見的選項——違約，或大幅加稅以償還所有人——對一個貿易共和國而言在政治與財政上都是災難性的，因為它未來的信用正依賴於那些它欠錢的商人家族。熱那亞需要的是一種讓現有債務可以無限期承受下去的方法，而不是償還它的方法。

聖喬治之家於1407年獲得特許狀，將熱那亞各自分立的戰爭債務compere整合為一個機構，並將國家的義務轉換為標準化股份，稱為luoghi，每一股所主張的不是某個償還日期，而是某個特定的持續稅收收入流（其中包括關稅），而聖喬治之家本身被授予直接徵收該收入的權利。持有人不再等待償還；他們持有一種可交易的工具，能產生收入流，並可在任何想要退出時將其賣給他人換取現金。

將債務整合為以聖喬治之家所徵收的稅收收入為擔保的可交易股份，讓持有人得以出售其債權換取現金，而非等待償還。

將分散的貸款整合為單一標準化工具，創造了流動性市場。

以特定稅收收入為股份擔保，使其可信且有價值。

可交易性讓債權人能透過出售取得現金，而非等待國家償還。

收入流持久，因此該工具保值達數百年之久。

當債務無法償還時，使其可交易：以可信的收入流作為擔保，讓債權人能出售退出，而非等待償還。

luoghi作為流動資產在熱那亞人及後來的國際投資者之間交易——其帳戶後來由包括克里斯多福·哥倫布與皇帝查理五世在內的人物持有——將原本一堆無法償還的國家借據轉變為一種運作良好的市場工具，其存續時間比眼前的戰爭債務危機長達數百年。