智利讓每位勞工都成為退休金股東，使任何政府都無法挪用該制度

智利1981年之前的退休金制度，與大多數隨收隨付制方案一樣，向現行勞工收取提撥，用以支付當期退休者，並由政府訂定給付公式，而該公式隨每次政治週期變動，且當時有三十多個各自獨立、規則不同且往往不平等的基金，適用於不同部門。

對財源不足的隨收隨付制制度，慣常的修補方式是參數式調整——提高退休年齡、提高提撥率、削減未來給付——這些做法在政治上都不受歡迎，正因為沒有勞工在結果中看到個人的利害關係；痛苦是集體的，爭鬥完全在政治場域中進行，而只要政權更迭，改革就會被逆轉。勞工部長何塞·皮涅拉（José Piñera）著手設計一套不會被下一屆政府輕易撤銷的制度改革。

以個人擁有的帳戶取代國家承諾，使徵收的代價高於調整公式。

個人帳戶是財產，因此徵收它們的政治代價高於調整公式。

擁有可見餘額的勞工有個人理由抵制改革逆轉。

所有權將捍衛責任從分散的集體轉移到數百萬名個人利害關係人身上。

當一項集體福利反覆遭到逆轉時，給予每位參與者個人且合法擁有的利害關係，使他們成為該安排的捍衛者。

這項改革數十年來證明具有持久性；到了1990年代，另有十個拉丁美洲國家採用了該模式的變體。「智利模式」成為全球退休金改革中引用與辯論的參考設計，包括瑞典、波蘭等地部分採用，而在智利國內，它也成為該國後來關於不平等與退休充足性政治辯論的焦點，最終促使對原始設計進行改革。