공행 길드, 회원 파산을 대비해 자금을 공동 적립하다

1720년부터 청나라는 광저우의 모든 대외 무역을 중국 상인 회사들의 면허 길드인 공행에 한정했다. 공행은 서양 무역상들로부터 차, 비단, 도자기를 사고 그 대가로 물건을 파는 것이 법적으로 허용된 유일한 회사들이었다. 외국 상인들은 홍이 그들에게 빚을 진 채 파산하더라도 중국 법에 따라 구제받을 수 없었고, 홍들은 일상적으로 바로 그 외국 회사들이 제공한 신용으로 거래했기 때문에 단 하나의 붕괴도 가상의 일이 아니라 실제로 반복되는 위험이었다.

외국 무역상들에게 길드의 가치는 면허를 받은 어떤 홍이든 신용을 제공해도 안전하다는 암묵적 약속 그 자체였다. 보상 없는 파산 하나가 상인 계층 전체에 대한 그 약속을 한꺼번에 깨뜨릴 위험이 있었다. 서양 무역 회사들은 다음에 어느 홍이 실패할지 미리 알 방법이 없었으므로, 단 한 건의 부도만으로도 그들 모두가 전반적으로 신용을 조일 수 있었고, 이는 지불 능력이 있는 홍과 없는 홍 모두의 무역을 질식시켰다.

모든 거래에 대한 부과금으로 조성된 공동 준비금인 콘수 기금(Consoo Fund)을 만들어, 파산한 회원의 채무를 소식이 채권자들을 불안하게 만들기 전에 상환했다.

부과금은 회원 1인당 부담이 감당할 수 있을 만큼 작았지만, 전형적인 파산을 감당할 만큼은 충분히 컸다.

소식이 퍼지기 전에 채무를 상환함으로써 외국 채권자들이 모든 홍에 대한 신뢰를 잃지 않게 했다.

이 기금은 길드의 암묵적 보증을 명시적이고 신뢰할 수 있게 만들어, 신용이 계속 흐르게 했다.

기금이 공동으로 조성되었기 때문에 어느 단일 상인도 전체 비용을 부담하지 않아 지속 가능했다.

당신의 제품이 회원 집단에 대한 신뢰라면, 모든 회원에게서 작은 부과금을 공동 적립하여 단 한 건의 부도도 감당하게 함으로써, 하나의 실패가 나머지에 대한 신뢰를 망치지 않게 하라.

나중에 광저우 보증 시스템(Canton Guaranty System)이라 불린 이 제도는 대략 1780년부터 아편 전쟁과 1842년 난징 조약으로 공행의 무역 독점이 끝날 때까지 운영되었다.