체코 중앙은행은 디플레이션을 이기기 위해 코루나를 정책 수단으로 삼았다.

체코 경제는 정책금리가 이미 하한에 도달한 상태에서 디플레이션 위험에 직면했다. 중앙은행의 통상적인 수단으로는 여지가 없었기에, 금리를 더 내리지 않고도 완화적 조건을 만들 방법이 필요했다.

2013년 11월 7일 은행위원회는 코루나 자체를 선택했다. 위원회는 코루나를 팔고 유로를 사들이는 방식으로 환율을 유로당 27코루나 부근에 유지하겠다고 밝혔으며, 필요에 따라 개입하고 이 수준을 장기적 약속으로 다루겠다고 했다. 미로슬라프 싱어 총재는 중앙은행이 보유 외환으로 제약받지 않는다고 강조했다.

시장은 이 발표를 즉시 믿었기에 실제 개입은 첫 며칠에 집중되었다. 이 약화는 수입 물가를 끌어올리고 국내 재화 수요를 뒷받침했으며, 정책금리가 제로인 상황에서 중앙은행이 코루나를 창출했기 때문에 거의 비용 없이 이루어졌다.

환율을 마지막 완화 수단으로 사용

정책금리가 이미 제로였기에 추가 인하는 불가능했다

약한 통화는 인플레이션을 수입하며, 이는 디플레이션 위협에 처한 경제에 필요한 것이다

무제한 약속을 발표함으로써 시장이 중앙은행을 시험하지 못하게 했다

제로 금리에서의 개입은 중앙은행에 거의 비용을 발생시키지 않았다

금리를 더 낮출 수 없을 때에도, 작은 개방 경제는 보유 외환으로 그 약속을 뒷받침할 수 있다면 약한 통화를 약속함으로써 완화할 수 있다.

이 하한은 약 3년 반 동안 유지되었다. 인플레이션이 목표 쪽으로 돌아왔고, 그 목표가 달성되자 CNB는 코루나가 다시 강세를 보이도록 두고 약속을 포기했으며, 통화 위기 없이 이 국면을 마무리했다.