CIAのIn-Q-Telは政府契約ではなくスタートアップの株式を取得した

1990年代後半までに、情報技術のペースを決めるのは政府の研究所ではなく商業市場となり、CIAの調達はインターネットの速度に対抗できなかった。Ruth DavidとJoanne Ishamはこのギャップを見抜き、DCIのGeorge Tenetがこのアイデアに後ろ盾を与えた。1998年、小規模なチームがこの構想を厳しく検証してもらうためシリコンバレーへ持ち込んだ。Norman Augustineが新会社の会長を務めた。法的には1999年2月に設立され、3月に最初のAgency契約を結び、1999年9月29日にIn-Q-Itとして公表された（翌2000年1月にIn-Q-Telへ改称）。CEOはGilman Louieで、初年度予算は約2800万ドルだった。

その設計は、2005年のWashington Postのプロフィールが述べたように、意図的な矛盾の寄せ集めだった。CIAから独立しながらCIAに説明責任を負い、非営利でありながら関係者が利益を得られ、公的な身元を持ちながら製品は秘密というものだ。仕組みはベンチャーキャピタルから取られた。In-Q-TelはAgencyの個別承認なしに、株式を取得し、合弁事業を形成し、助成金を出し、コンペを後援し、単独入札契約を結ぶことができた。投資はAgencyのニーズと実際の商業需要が重なる場合に限られ、当初は非機密の業務のみだった。だからこそスタートアップは電話に出たのだ。

成果は急速に積み上がった。5年以内にIn-Q-Telは75社以上に投資し、年間約3700万ドルで100以上の技術をCIAに届けた。ある投資先は、これが本物の政府請負業者になることからの緩衝になったと語った。最も有名な成功はKeyholeで、これはGoogleが2004年10月に買収した衛星地図スタートアップであり、その技術はGoogle Earthになった。In-Q-Telの持分は後にGoogle株で220万ドル超に換金された。2016年までに約325件の投資を年間少なくとも1億2000万ドルで行い、陸軍とNASAは追随する同種の組織を立ち上げていた。

請負業者ではなくVCのようにスタートアップを買う

手段が市場に合っていた。株式と市場価格の取引により、Agencyは調達の速度ではなくスタートアップの速度で取引できた。In-Q-TelはAgencyの個別承認なしに交渉したからだ。

インセンティブは双方で一致した。スタートアップは商業的な上振れを保ち、非機密の問題だけに取り組んだため、シリコンバレーは電話に出た。

Agencyのニーズと商業的関心の交差点への投資は民間資本を活用した。CIAは一部を支払い、経済全体がどのみち資金を出していた技術を得た。

Agencyの難題は投資先にとって製品ロードマップを兼ね、顧客の痛みをベンダーの市場優位に変えた。

買い手が市場より遅いときは、書類仕事を直すのではなく手段を変える。市場の条件で支払うことで、応じたがらないベンダーを動かし、民間資本が公的資金を活用する。

この実験は制度になった。Wall Street Journalによれば2016年までに約325件の投資、拡大する予算、そして開始から6年以内に陸軍、NASA、その他の国防・インテリジェンス機関が模倣したモデルとなった。ポートフォリオは業界を定義するツールの一部を生んだ。Google EarthになったKeyholeへの投資が典型例であり、この非営利団体は25周年時点で約10億ドルの資産を保有し、今も創業時の取引条件（ベンチャー条件、非機密業務、商業的な上振れ、Agencyの成果）で運営されている。