ブレイディ・プランは凍結したメキシコの銀行融資を担保付き債券に転換した

1982年8月にメキシコが800億ドルの債務の返済を停止した後、ラテンアメリカ諸国は何年もかけて返済繰り延べを重ねたが、実質的な出口はなかった。一方、米国のマネーセンターバンクは、自己資本のほぼ3倍に相当する途上国向け融資を抱えていた。

1989年、ニコラス・ブレイディ財務長官は恒久的な債務削減と返済負担の軽減を提案した。この計画の下で、債権者は旧融資を、米国のゼロクーポン国債で担保され元本の返済が保証される新債券と交換した。交換に応じた銀行は債券を売却でき、市場価格と下限が形成された。

1989年から1994年の間に、経済改革を約束した18か国で、貸し手は約610億ドル、債務のおよそ3分の1を免除した。担保は、ヘアカット（債務削減）を受け入れやすくする補助金として機能した。

元本を保証することで、銀行はヘアカットを受け入れる

元本が担保されたことで、新債券は銀行が交換を計上するのに十分な安全性を備えた。

取引可能性により、貸し手は何十年もの返済繰り延べではなく出口を得た。

債務国は救済を得て、信頼が回復するにつれて市場へのアクセスを取り戻した。

IMFと米国政府が双方に決着を促し、危機を長引かせなかった。

債権者に損失を受け入れさせるには、流動性があり一部保証された資産を渡すことだ。市場で売却できる出口が、終わりのない返済繰り延べによって長引くだけだった危機を終わらせる。

メキシコや他のブレイディ債発行国の債券は新興国債務市場の基盤となり、これらの国々は民間資本へのアクセスを取り戻した。批判者は、この計画がその評判ほど実際の債務削減をもたらさなかったと指摘するが、1980年代の行き詰まりは終わった。