H2Global a bâti un marché de l'hydrogène avec un seul intermédiaire qui achète à long terme et revend à court terme

En 2022, l'hydrogène vert souffrait d'un problème de la poule et de l'œuf : les producteurs ne construiraient pas d'usines sans acheteurs à long terme, et les acheteurs industriels ne signeraient pas de contrats de 10 ans pour un carburant qu'ils n'avaient jamais utilisé. La réponse de l'Allemagne, financée par le BMWK et co-créée par Timo Bollerhey, a été la fondation H2Global et sa branche de négoce Hintco GmbH.

Hintco mène deux enchères en série. Du côté de l'offre, elle achète des produits hydrogène au soumissionnaire le moins-disant sur des contrats d'achat d'hydrogène à long terme, ce qui donne aux producteurs un flux de revenus bancable sur lequel financer. Du côté de la demande, elle revend le produit lors d'enchères de vente à court terme qui correspondent à ce que les acheteurs sont réellement prêts à s'engager à acheter. L'écart entre le prix d'achat à long terme et le prix de vente à court terme est couvert par un budget public fixe — la subvention paie la différence, pas la molécule.

L'enchère pilote de 900 millions d'euros, lancée fin 2022, a attiré les offres de 22 entreprises et consortiums sur cinq continents. En juillet 2024, Fertiglobe, le partenariat d'engrais ADNOC–OCI, a remporté le lot d'ammoniac renouvelable avec un contrat d'une valeur pouvant atteindre 397 millions d'euros pour livrer jusqu'à 397 000 tonnes cumulées d'ici 2033, à partir d'une usine située à Ain Sokhna, en Égypte, alimentée par Egypt Green Hydrogen. Le prix moyen des offres s'est établi en dessous du plafond fixé par H2Global, ce qui a prouvé que le marché était plus concurrentiel que prévu.

Un intermédiaire soutenu par l'État chevauche les deux côtés d'un marché inexistant

Les contrats d'achat à long terme rendent les producteurs bancables, ce qui débloque un financement privé de projet qu'aucune subvention seule n'aurait pu obtenir.

Les contrats de revente à court terme permettent à de vrais acheteurs de tester le carburant sans engagement de dix ans, de sorte que la demande peut se former.

L'argent public ne couvre que l'écart entre les prix d'achat et de vente, ce qui fait que chaque euro de subvention sert de levier à l'ensemble d'une transaction.

Les enchères des deux côtés révèlent les prix réels au lieu qu'un administrateur devine un tarif.

Lorsqu'un marché échoue parce que chaque partie attend l'autre, un intermédiaire public qui achète à long terme et revend à court terme peut se substituer aux deux ; la subvention ne paie alors que l'écart, pas le prix.

Le lot eSAF s'est terminé sans attribution et ses fonds ont été reversés au lot méthanol, ce qui montre que le mécanisme peut réaffecter l'argent là où se trouve réellement le marché. L'Australie, le Canada et l'UE ont depuis annoncé des enchères conjointes de type H2Global, et le modèle est devenu la conception de référence pour acheter une offre de carburant propre qui n'existe pas encore.