Les prêteurs maritimes grecs effaçaient les dettes sur les navires coulés

Dans la Grèce classique, un voyage marchand par mer exigeait beaucoup de capital et risquait réellement de se solder par une perte totale — tempêtes, piraterie et navigation primitive faisaient qu'une part significative des navires n'atteignaient jamais leur destination. Un prêt standard, où le principal intégral plus les intérêts sont dus quoi qu'il arrive aux affaires de l'emprunteur, n'avait aucun sens pour financer un voyage susceptible de se terminer avec le navire, la cargaison et la garantie au fond de la mer ; les conditions ordinaires d'aucun prêteur ne correspondaient au risque réel de l'emprunteur, et aucun emprunteur ne pouvait raisonnablement promettre le remboursement quoi qu'il arrive.

Les taux de prêt ordinaires étaient également calibrés pour des prêts où la capacité de remboursement de l'emprunteur n'était pas elle-même sérieusement mise en doute. La probabilité réelle de perte catastrophique d'un voyage maritime signifiait qu'un taux d'intérêt normal ne compenserait pas un prêteur pour le risque effectivement pris, si bien que le marché avait besoin d'un instrument différent, et pas seulement d'un prix plus élevé sur le même instrument.

Effaçait la dette si le navire était perdu, et appliquait des intérêts plus élevés sur les voyages réussis, fusionnant financement et assurance en un seul contrat.

Effacer la dette en cas de perte vérifiable alignait la créance du prêteur sur la capacité réelle de paiement de l'emprunteur.

Des intérêts élevés sur les voyages réussis compensaient les pertes, rendant le portefeuille rentable.

La fusion de l'effacement de la dette et de la prime en un seul contrat rendait finançables des voyages que les prêts ordinaires ne pouvaient couvrir.

Intégrer le prix de la défaillance catastrophique dans le contrat lui-même : effacer la dette sur un déclencheur vérifiable et appliquer une prime qui couvre les cas effacés.

La structure permettait aux armateurs et aux marchands de lever des capitaux pour des voyages qui auraient autrement été infinançables aux conditions de prêt ordinaires, puisque aucun prêteur ne pouvait rationnellement accorder un prêt standard contre une entreprise présentant une réelle chance de perte totale ; l'arrangement est documenté directement dans les propres discours judiciaires de Démosthène concernant des litiges sur des prêts maritimes.