ギリシャの海運融資は沈没船の融資を免除した

古典期ギリシャでは、海路による商人の航海は資本集約的であり、全損で終わる可能性が実際に高かった。嵐、海賊行為、原始的な航海術により、相当な割合の船が航路を完遂できなかった。借り手の事業がどうなろうと元本全額と利息を負う標準的な融資は、船、積荷、担保がすべて海底に沈む可能性が十分にある航海の資金調達には意味をなさなかった。どの貸し手の通常の条件も借り手の実際のリスクに合致せず、どの借り手も何があっても返済を現実的に約束できなかった。

通常の貸付金利も、借り手の返済能力自体が深刻に疑われない融資に合わせて調整されていた。海上航海の壊滅的損失の実際の可能性は、通常の金利では貸し手が実際に負うリスクを補償できないことを意味したため、市場は同じ金融商品の価格を上げるだけでなく、異なる仕組みを必要としていた。

船が失われた場合に債務を免除し、成功した航海にはより高い利息を課すことで、融資と保険を一つの契約に融合させた。

検証可能な損失に対して債務を免除することで、貸し手の請求権を借り手の実際の支払能力と一致させた。

成功した航海への高い利息が損失を補償し、ポートフォリオを収益性のあるものにした。

損失免除と保険料を一つの契約に融合させることで、通常の融資では対応できなかった航海の資金調達が可能になった。

壊滅的な失敗を契約自体に織り込む。検証可能なトリガーで債務を免除し、免除した事例を補う保険料を課す。

この仕組みにより、船主や商人は、通常の貸付条件では資金調達が不可能だったであろう航海のために資本を調達できた。全損の現実的な可能性がある事業に対して標準的な融資を合理的に提供できる貸し手はいなかったからである。この取り決めは、海上融資紛争に関するデモステネス自身の法廷弁論に直接記録されている。