Griechische Seedarlehensgeber erließen Kredite bei gesunkenen Schiffen

Im klassischen Griechenland war eine Handelsreise zur See kapitalintensiv und hatte eine echte Wahrscheinlichkeit, mit einem Totalverlust zu enden – Stürme, Piraterie und primitive Navigation bedeuteten, dass ein bedeutender Anteil der Schiffe ihre Route nie vollendete. Ein Standardkredit, bei dem der volle Kapitalbetrag zuzüglich Zinsen unabhängig davon geschuldet wird, was mit dem Geschäft des Kreditnehmers geschieht, ergab keinen Sinn für die Finanzierung einer Reise, die plausibel damit enden konnte, dass Schiff, Ladung und Sicherheit allesamt auf dem Meeresgrund lagen; keine gewöhnlichen Bedingungen eines Kreditgebers entsprachen dem tatsächlichen Risiko des Kreditnehmers, und kein Kreditnehmer konnte realistischerweise die Rückzahlung unabhängig davon versprechen, was geschah.

Gewöhnliche Kreditzinsen waren zudem auf Kredite abgestimmt, bei denen die Fähigkeit des Kreditnehmers zur Rückzahlung selbst nicht ernsthaft in Zweifel stand. Die reale Chance eines katastrophalen Verlusts bei einer Seereise bedeutete, dass ein normaler Zinssatz einen Kreditgeber nicht für das tatsächlich eingegangene Risiko entschädigen würde, sodass der Markt ein anderes Instrument benötigte, nicht nur einen höheren Preis für dasselbe.

Erließ die Schuld, wenn das Schiff verloren ging, und erhob höhere Zinsen auf erfolgreiche Reisen, wodurch Finanzierung und Versicherung in einem einzigen Vertrag verschmolzen wurden.

Der Erlass der Schuld bei einem nachweisbaren Verlust brachte den Anspruch des Kreditgebers mit der tatsächlichen Zahlungsfähigkeit des Kreditnehmers in Einklang.

Hohe Zinsen auf erfolgreiche Reisen glichen die Verluste aus und machten das Portfolio profitabel.

Die Verschmelzung von Schulderlass und Aufschlag in einem einzigen Vertrag machte Reisen finanzierbar, die gewöhnliche Kredite nicht abdecken konnten.

Den katastrophalen Ausfall in den Vertrag selbst einpreisen: die Schuld bei einem nachweisbaren Auslöser erlassen und einen Aufschlag erheben, der die erlassenen Fälle abdeckt.

Die Struktur ermöglichte es Reedern und Kaufleuten, Kapital für Reisen aufzubringen, die unter gewöhnlichen Kreditbedingungen andernfalls nicht finanzierbar gewesen wären, da kein Kreditgeber vernünftigerweise einen Standardkredit für ein Unternehmen mit einer realen Chance auf Totalverlust gewähren konnte; die Vereinbarung ist direkt in Demosthenes' eigenen Gerichtsreden über Streitigkeiten zu Seedarlehen dokumentiert.