Nasdaq convirtió el cierre del mercado en una subasta transparente

Nasdaq presentó su cambio de norma del Closing Cross ante la SEC en abril de 2004. El mecanismo se diseñó para gestionar de forma centralizada el interés de órdenes de fin de jornada y fijar un precio oficial de cierre más ordenado para los valores cotizados en Nasdaq.

La presentación de Nasdaq de 2004 señaló posteriormente que el despliegue del Closing Cross se completó en junio de 2004. Describió el sistema como un mecanismo centralizado de órdenes para un cierre de mercado robusto, ordenado y de precio único, con patrocinadores de índices que utilizan el resultado como precio de referencia.

La inteligencia no residía en una ejecución más rápida, sino en una pausa mejor. La bolsa transformó la urgencia dispersa de última hora en una subasta por lotes transparente, en la que los datos de desequilibrio atraían liquidez compensatoria antes del cierre oficial.

Agrupar el cierre por lotes; publicar el desequilibrio

Un único precio de compensación redujo la aleatoriedad de la última operación.

La publicación del desequilibrio dio a los operadores tiempo para aportar el lado escaso.

Los fondos indexados obtuvieron un precio de referencia vinculado a la liquidez real de cierre.

El mecanismo concentró la demanda en el momento exacto en que se forman los precios de referencia.

Cuando el momento más importante de un mercado es demasiado fino y ruidoso, agrupe las órdenes por lotes, exponga el desequilibrio y compénselas a un único precio basado en reglas.

El Closing Cross pasó a formar parte de la estructura diaria del mercado de Nasdaq. Nasdaq lo describió posteriormente como un mecanismo de descubrimiento de precios de más de 20 años que ejecuta el interés de cierre y fija el precio oficial de cierre de los valores cotizados en Nasdaq.