納斯達克讓收盤成為一場透明的拍賣

納斯達克於2004年4月向美國證券交易委員會（SEC）提交收盤交叉規則變更。該機制旨在集中處理收盤時的委託需求，並為納斯達克上市證券設定更有序的官方收盤價。

納斯達克2004年的申報文件後來表示，收盤交叉的推行已於2004年6月完成。文件將該系統描述為集中化的委託機制，用以實現穩健、有序的單一價格收盤，並由指數發行機構採用其結果作為參考價格。

其巧妙之處不在於更快的成交，而在於更好的停頓。交易所將分散於最後一刻的急迫需求，轉化為透明的批次拍賣，讓失衡資料在正式收盤前吸引抵補流動性。

將收盤批次化；公布失衡情況

單一結算價格降低了最後一筆成交的隨機性。

公布失衡情況讓交易者有時間提供稀缺的一方。

指數基金取得與真實收盤流動性掛鉤的參考價格。

該機制將需求集中於基準價格形成的確切時刻。

當市場最重要的時刻過於稀薄且嘈雜時，應將委託批次化、揭露失衡情況，並以單一依規則決定的價格結算。

收盤交叉成為納斯達克日常市場結構的一部分。納斯達克後來將其描述為一項逾20年的價格發現機制，負責執行收盤委託並為納斯達克上市證券設定官方收盤價。