Ecuador adoptó el dólar estadounidense para escapar del colapso de su moneda

A finales de 1999, la moneda de Ecuador, el sucre, estaba en caída libre: la inflación había ascendido hacia el 60-90%, el sistema bancario había colapsado con los depósitos congelados, el país había incurrido en impago de su deuda soberana y la producción se había contraído más del 7% en un solo año. Toda herramienta estándar de un banco central —movimientos de tasas de interés, intervenciones cambiarias, promesas de reforma— dependía de un público que ya había dejado de creer que el sucre o las instituciones que lo defendían se mantendrían.

El presidente Jamil Mahuad, quien días antes había calificado la idea de «un salto al abismo», reconoció que ninguna corrección incremental podía restaurar la confianza con la rapidez suficiente para detener el colapso, porque el problema no era un error de política específico sino la credibilidad misma de la moneda. La alternativa era radical: dejar de defender el sucre y eliminarlo, convirtiendo directamente la oferta monetaria del país en dólares estadounidenses.

El 9 de enero de 2000, Mahuad anunció la dolarización: Ecuador aboliría el sucre y adoptaría el dólar estadounidense como su único curso legal, convirtiendo los sucres existentes a una tasa fija de 25.000 por dólar. La medida entregaba por completo la soberanía monetaria de Ecuador —sin política de tasas de interés independiente, sin capacidad de imprimir dinero ni de devaluar— a cambio de importar de inmediato la credibilidad de la moneda de reserva mundial en lugar de intentar reconstruir la confianza en una moneda que el público ya había abandonado.

Abolió el sucre y adoptó el dólar estadounidense, importando la credibilidad del dólar en lugar de reconstruir la confianza en una moneda dañada.

La credibilidad del sucre estaba destruida, por lo que cualquier política que lo utilizara estaba condenada al fracaso.

Adoptar el dólar importó una moneda estable con confianza global.

La inflación cayó rápidamente porque el valor del dólar no dependía de las instituciones ecuatorianas.

La medida fue políticamente costosa pero económicamente duradera, con un apoyo público persistente.

Cuando la credibilidad de tu propio sistema es irreparable, abandónalo y adopta un estándar externo de confianza en lugar de intentar reconstruir la confianza de forma incremental.

El anuncio desencadenó una crisis política propia —la aprobación de Mahuad se desplomó a un solo dígito y fue obligado a dejar el cargo en pocas semanas por protestas indígenas y un levantamiento militar—, pero su sucesor mantuvo la política en vigor. La inflación cayó del rango del 60-90% a un dígito bajo en pocos años, los depósitos bancarios que habían colapsado durante la crisis crecieron de menos de 1.000 millones de dólares en 2000 a más de 10.000 millones en 2024, y la dolarización se convirtió en una de las políticas más duraderas y consistentemente populares de la historia moderna de Ecuador, con una aprobación cercana al 90% décadas después.