에콰도르는 통화 붕괴에서 벗어나기 위해 미국 달러를 채택했다

1999년 말까지 에콰도르의 통화인 수크레는 폭락하고 있었다. 인플레이션은 60~90%를 향해 치솟았고, 은행 시스템은 예금이 동결된 채 붕괴했으며, 국가는 국가 채무를 불이행했고, 생산량은 단 한 해에 7% 이상 줄었다. 금리 조정, 통화 개입, 개혁 약속 등 모든 표준적인 중앙은행 수단은 이미 수크레나 그것을 지키는 기관이 버틸 것이라고 믿기를 그친 대중에 의존하고 있었다.

며칠 전 이 아이디어를 '심연으로의 도약'이라고 불렀던 하밀 마우아드 대통령은, 문제가 특정한 정책 실수가 아니라 통화 자체의 신뢰성이었기 때문에, 붕괴를 멈출 만큼 빠르게 신뢰를 회복할 수 있는 점진적 해결책은 없다는 것을 인식했다. 대안은 급진적이었다. 수크레 방어를 포기하고 그것을 없애며, 국가의 통화 공급을 직접 미국 달러로 전환하는 것이었다.

2000년 1월 9일, 마우아드는 달러화를 발표했다. 에콰도르는 수크레를 폐지하고 미국 달러를 유일한 법정 통화로 채택하며, 기존 수크레를 1달러당 25,000의 고정 환율로 전환하기로 했다. 이 조치는 에콰도르의 통화 주권을 완전히 포기하는 것이었다. 더 이상 독립적인 금리 정책도, 화폐를 발행하거나 평가절하할 능력도 없게 되는 대신, 대중이 이미 포기한 통화에 대한 신뢰를 재건하려 하지 않고 세계 기축 통화의 신뢰성을 즉시 수입하는 것이었다.

수크레를 폐지하고 미국 달러를 채택하여, 손상된 통화에 대한 신뢰를 재건하는 대신 달러의 신뢰성을 수입했다.

수크레의 신뢰성이 파괴되었기 때문에, 그것을 사용하는 어떤 정책도 실패할 수밖에 없었다.

달러를 채택함으로써 세계적 신뢰를 지닌 안정적인 통화를 수입했다.

달러의 가치는 에콰도르의 제도에 의존하지 않았기 때문에 인플레이션이 빠르게 하락했다.

이 조치는 정치적으로 큰 비용이 들었지만 경제적으로 지속 가능했으며, 대중의 지속적인 지지를 받았다.

자신의 시스템 신뢰성이 복구 불가능할 때는, 신뢰를 점진적으로 재건하려 하지 말고 그것을 포기하고 외부의 신뢰받는 표준을 채택하라.

이 발표는 그 자체로 정치적 위기를 촉발했다. 마우아드의 지지율은 한 자릿수로 폭락했고, 그는 원주민 시위와 군사 반란으로 몇 주 안에 직위에서 물러나야 했다. 그러나 그의 후임자는 정책을 유지했다. 인플레이션은 60~90% 범위에서 몇 년 안에 낮은 한 자릿수로 떨어졌고, 위기 중에 붕괴했던 은행 예금은 2000년 10억 달러 미만에서 2024년까지 100억 달러 이상으로 증가했으며, 달러화는 수십 년 후에도 약 90%의 지지율을 기록하며 현대 에콰도르 역사상 가장 지속 가능하고 일관되게 인기 있는 정책 중 하나가 되었다.