Zerodha schaffte die Provisionen für Liefergeschäfte ab und wurde stillschweigend Indiens größter Broker

Nithin und Nikhil Kamath gründeten Zerodha im Jahr 2010 (Eröffnung am 15. August 2010), als indische Broker etwa 0,5–1 % des Handelswerts verlangten – eine Hürde, die gewöhnliche Sparer vom Markt fernhielt. Am 1. Dezember 2015 machte Zerodha Liefergeschäfte (Cash-Equity) provisionsfrei und war damit der erste Broker in Indien, der dies tat; Intraday- und Derivate-Geschäfte kosteten pauschal ₹20. Konkurrenten verspotteten die ₹20-Gebühr – „davon kann man nicht mal eine Samosa kaufen“ –, doch der Scherz beschrieb genau den Punkt: ein Modell, das auf Volumen und Automatisierung setzt, nicht auf Marge pro Handel.

Technologie übernahm die Arbeit der Vertriebsmannschaft. Zerodha baute eine eigene Kite-Plattform (etwa 90 % der Kunden handeln darüber), öffnete APIs für das Ökosystem, hielt die Mitarbeiterzahl bewusst nahe bei 1.000 – ohne Vertriebsziele und ohne Filialen – und blieb bootstrapped. Im Januar 2019 wurde das Unternehmen gemessen an aktiven Kunden Indiens größter Broker (84.700 gegenüber 84.400 bei ICICI Securities) und hat über 10 % des indischen Retail-Handelsvolumens beigetragen.

Die Ökonomie ist der Lohn: Im Geschäftsjahr 2024 erzielte Zerodha einen Nettogewinn von ₹4.700 crore (+61,5 %) bei einem Umsatz von ₹8.320 crore (+21 %) – Indiens profitabelstes Unternehmen der New-Age-Generation – und hielt Mitte 2024 rund 16 % der aktiven BSE-Kunden. Die Schlagzeile „kostenlose Liefergeschäfte“, die Konkurrenten nicht nachahmen konnten, ohne ihre eigene Preisgestaltung zu demontieren, erledigte das Marketing kostenlos.

Pauschalgebühr unterbietet die Konkurrenz – der Markt muss nachziehen.

Bepreise nach deiner Kostenstruktur, nicht nach der des Marktes: feste bzw. keine Gebühren machten kleine Aufträge für prozentbasierte Konkurrenten unattraktiv, während Volumen und Automatisierung sie für Zerodha trivial machten.

Die Preisgestaltung ist zugleich die Werbung: „Kostenlose Liefergeschäfte“ ist eine Schlagzeile, die Wettbewerber nicht nachahmen können, ohne ihre eigene Ökonomie zu ruinieren, sodass der Rabatt selbst zum Marketing wurde.

Kostenlos heißt nicht, Geld zu verschenken – bepreise die Einheit neu, bei der deine Kosten am niedrigsten und der Schmerz des Kunden am größten sind, und lass die Provisionsmodelle der Konkurrenten zu deiner Werbung werden.

Zerodha hielt den ersten Platz, als Discount-Konkurrenten (Upstox, Groww) aufkamen. Der Gewinn von ₹4.700 crore im Geschäftsjahr 2024 machte das Unternehmen zu Indiens profitabelstem Unternehmen im Startup-Maßstab. Das erklärte Risiko ist inzwischen regulatorisch: Erhöhungen der Wertpapier-Transaktionssteuer und Einschränkungen bei Index-Derivaten, die auf Retail-Spekulation abzielen – Nithin Kamath warnte, der Umsatz im Geschäftsjahr 2025 könne unter den neuen Regeln um 30–50 % fallen, eine Wette darauf, dass das Modell einen Volumenschock übersteht.