Blue Nile 出售其從未擁有的鑽石，每顆寶石都在接到訂單後才購入

鑽石零售從定義上就是一門庫存生意：店家買進已打磨的寶石，將它們鎖在展示櫃裡，並大幅加價——該申報文件指出，加價是由層層中間商所造成——以支應庫存可能存放數年的資金成本、保全成本與減損。買方所支付的，與其說是寶石本身，不如說有相當部分是零售商的營運資金。

Blue Nile 於 1999 年在西雅圖註冊成立，將展示櫥窗搬到網路上，而金庫則留在原處：獨家供應商協議讓公司得以在其網站上展示供應商的鑽石庫存——即時、可逐顆搜尋——而不持有這些鑽石，只購買客戶所訂購的寶石，另加上其判斷具吸引力的部分精選庫存。

網站宛如供應商金庫的一扇窗：客戶在比較經認證的寶石時，看到的是真實、可取得的庫存，而 Blue Nile 刊登這些庫存無須付出任何成本；一旦下單，該寶石才會被買下並鑲嵌。持有成本與減價風險大致消失，因此對消費者的價格低於實體零售，而毛利率仍維持在近 19%；教育內容——4C、戒指組裝工具——取代了實體店面原本須付費聘請的銷售人員。

將供應商的認證寶石列為虛擬庫存，每顆都只在接到訂單後才購入，因此持有成本消失，折扣價格也低於實體零售。

鑽石規格標準化且經認證，因此買家無須觸摸寶石，就能在網路上比較規格。

庫存留在供應商手中，因此 Blue Nile 的成本隨訂單而產生，而非先於訂單發生。

獨家供應商協議使競爭對手無法刊登相同的虛擬庫存，讓商品目錄成為一道護城河。

若某項產品的價格主要是在支應持有庫存的成本，可刊登供應商的庫存，並僅依確認的訂單採購，將持有成本轉化為價格優勢。

淨銷售額從 3.48 億美元（2011 會計年度）成長至 4.80 億美元（2015 會計年度），遍及 40 多個國家，毛利率約 19%，出售的是其並未持有的寶石。這種虛擬庫存展示模式擴散至奢侈品與高單價電子商務——手錶、寶石、汽車——凡是能刊登可信供應商即時庫存、且僅在訂單成立時才付款的領域皆然。