オーストラリアのHECSは学生ローンを固定分割払いではなく所得に応じた返済にした

1989年、オーストラリアは高等教育負担金制度（HECS）を導入した。これは大学の費用に対する、世界で初めて広く基盤を持つ所得連動型ローンであった。政府委員会は、税務システムを通じて返済を徴収する受益者負担の高等教育を勧告していた。

学生は前払いで何も支払わず、所得が基準額を超えた場合にのみ債務が返済され、返済は税務当局によって所得の一定割合として徴収される。返済が所得に依存するため、低所得者は保護され、債務不履行時に売却すべき担保も存在しない。

この設計は二つの問題を同時に解決した。すなわち、高等教育の費用を一般納税者から卒業生へと移しつつアクセスを妨げず、また政府が保有するのに安全なローンとしたことである。同じ理由でこの制度は国際的に模倣された。

所得が許す場合にのみ、税務システムを通じて返済する

所得連動型返済は、無担保の学生ローンを危険にする債務不履行の問題を解消する。

税務システムは新たな官僚機構を設けることなく、低コストかつ自動的に返済を徴収する。

前払いの費用がないことでアクセスが保たれ、基準額は低所得者を支払不能な請求から保護する。

政府は債務を金融資産として保有するため、資金供給は補助金の費目ではなくローンのポートフォリオとなった。

すでに所得を把握しているシステムを通じてローンを徴収し、返済を支払能力に結びつける。この設計は債務不履行リスクを取り除き、アクセスを保ち、補助を自己対象化するものとする。

HECSは後に拡張されHELPと改名され、同様の所得連動型制度はニュージーランド、南アフリカ、英国その他で採用された。2017年までにオーストラリアの未返済学生債務は約520億豪ドルに達し、基準額、授業料、およびローンポートフォリオの真の価値をめぐる政策議論が続いた。