Fugger fijó la renta de su obra benéfica en una moneda de valor nominal fijo, no en una divisa

En 1521, el acaudalado comerciante y banquero de Augsburgo Jakob Fugger dotó un complejo residencial amurallado para los trabajadores católicos necesitados de la ciudad, y especificó en la escritura de fundación que debía existir «a perpetuidad». Cualquiera que establezca un fondo destinado a durar siglos se enfrenta al mismo problema estructural: cualquier pago que hoy se fije como justo no seguirá siendo justo. Las monedas se sustituyen, los precios se inflan, y una renta razonable ahora resulta o bien sin valor para el arrendador dentro de cien años, o inasequible para el inquilino, lo que obliga a una renegociación que puede comprometer o hacer colapsar el acuerdo original.

La forma habitual de mantener significativo un pago a largo plazo es indexarlo: vincular la renta a la inflación, fijarla a una cesta de bienes o simplemente prever renegociarla periódicamente a medida que cambien las condiciones. Cada uno de esos enfoques requiere que alguien, en alguna fecha futura, tenga la autoridad legal y la continuidad institucional para llevar a cabo realmente la renegociación; una suposición que se vuelve más frágil con cada siglo, moneda y gobierno que interviene.

Fijó la renta como una unidad nominal, un gulden, sin indexación, de modo que la inflación no pudiera erosionarla y no hiciera falta ninguna renegociación futura.

Un importe nominal fijo se convierte aritméticamente entre cambios de moneda, sin necesidad de juicio alguno.

La renta era simbólica, no la fuente de financiación, así que su erosión no amenazaba las operaciones.

La escritura hizo que la cifra tuviera fuerza legal, preservando la exención fiscal sin renegociación.

Para obligaciones destinadas a sobrevivir a las monedas, fijar una unidad nominal en lugar de indexarla a la inflación, de modo que no haga falta ninguna renegociación futura.

Quinientos años, varios cambios de moneda y múltiples Estados y gobiernos alemanes después, los residentes de la Fuggerei siguen pagando el equivalente a un gulden —unos 0,88 euros— al año, además de las mismas tres oraciones diarias, sin cambios desde 1521. El complejo alberga ahora a unos 150 residentes en 67 edificios y 142 apartamentos, y se financia no con la renta, que no cubre prácticamente nada, sino con los rendimientos de las propias explotaciones forestales e inmobiliarias de la fundación: aproximadamente el 70 por ciento solo de la actividad forestal.