Zisterzienserabteien verkauften zukünftige Wolle gegen Bargeld

Die Zisterzienserklöster Englands betrieben die größten Schafhaltungen des Landes – allein die Abtei Fountains hielt rund 18.000 Schafe, Rievaulx etwa 14.000 – und erzeugten Wolle, die in ganz Europa so geschätzt war, dass flämische und italienische Kaufleute, insbesondere Florentiner und Genuesen, sie direkt an der Quelle suchten. Doch die Einnahmen einer Abtei aus Wolle fielen nur einmal im Jahr zur Schur an, während ihre Ausgaben – Bauprojekte, Versorgung, Schulden – nicht auf den Kalender warteten; ein Kloster mit einer großen, wertvollen Herde hatte also weiterhin ein Problem mit den Zahlungszeitpunkten, das ein gewöhnlicher Verkauf nicht lösen konnte.

Ein einfaches Darlehen gegen den allgemeinen Kredit der Abtei war eine Option, doch ausländische Wollhändler hatten einen spezifischeren Vermögenswert, gegen den sie leihen konnten: die künftige Wollschur der Abtei selbst, die sie ohnehin haben wollten und deren Wert sie angesichts der bekannten Größe der Herde mit angemessener Sicherheit schätzen konnten. Benötigt wurde ein Vertrag, der es der Abtei ermöglichte, Wolle zu Geld zu machen, die sie noch nicht geschoren hatte, und dem Händler erlaubte, sich Versorgung und Preis Jahre im Voraus zu sichern, bevor er sie brauchte.

Verkauf künftiger Wollschuren Jahre im Voraus gegen Vorauszahlung in Bargeld, wodurch die Herde als Sicherheit diente und Händlern Versorgung und Preis gesichert wurden.

Abteien hatten große Herden, sodass künftige Wolle vorhersehbar und wertvoll war.

Händler wollten die Wolle ohnehin, daher akzeptierten sie mehrjährige Verträge.

Vorausgezahltes Bargeld ermöglichte es den Abteien, Ausgaben zu finanzieren, ohne die Schur abzuwarten.

Der Terminverkauf sicherte Preis und Versorgung für die Händler und verringerte ihr Risiko.

Wer eine vorhersehbare künftige Produktion hat, kann diese im Voraus verkaufen, um jetzt Kapital zu beschaffen, sollte aber das Risiko eines Produktionsausfalls ehrlich einpreisen.

Das System finanzierte jahrzehntelang erhebliche klösterliche Bauten und Betriebsabläufe, barg aber ein reales Risiko, das sich um 1300 drastisch verwirklichte, als eine Schafkrankheit die englischen Herden heimsuchte und die Wollerträge stark senkte – Abteien, die bereits Vorschüsse gegen Wollschuren ausgegeben hatten, die sie nicht mehr erzeugen konnten, sahen sich außerstande, ihre Verträge zu erfüllen, wodurch ein Finanzierungsinstrument zu nicht rückzahlbaren Schulden wurde.