熙笃会修道院预售羊毛换取现金

英格兰的熙笃会修道院经营着全国最大的牧羊业——仅方廷斯修道院就拥有约18000只羊，里沃克斯修道院约有14000只——产出的羊毛在欧洲备受青睐，以致佛兰德斯和意大利商人，尤其是佛罗伦萨和热那亚商人，直接在产地采购。但修道院的羊毛收入每年只在剪毛时进账一次，而其开支——建筑项目、给养、债务——不会等待日历。一个拥有大量优质羊群的修道院仍然面临资金周转问题，普通的销售无法解决。

以修道院的一般信用作为担保的简单贷款是一种选择，但外国羊毛商人有更具体的资产可作担保：修道院未来的羊毛收成本身。这正是商人想要的，而且鉴于羊群已知的规模，他们可以合理自信地评估其价值。需要的是一份合同，让修道院可以将尚未剪下的羊毛变现，同时让商人在需要之前数年就锁定供应和价格。

提前数年预售未来的羊毛收成以换取现金，将羊群变成抵押品，同时为商人锁定供应和价格。

修道院拥有大群羊，所以未来的羊毛产量可预测且有价值。

商人本来就想要羊毛，因此愿意接受多年期合同。

预收现金让修道院无需等待剪毛即可支付开支。

远期销售为商人锁定价格和供应，降低了他们的风险。

如果你有可预测的未来产出，可以提前出售以筹集资金，但务必诚实评估短缺风险。

该体系为修道院数十年的建设和运营提供了大量资金，但也带来了实际风险，并在1300年左右显著显现：当时疫病席卷英格兰羊群，羊毛产量大幅下降——那些已提前支取羊毛预付款却无法按约交货的修道院发现自己无力履行合同，原本的融资工具成了无法偿还的债务。