A Amazon incluiu warrants de ações nos contratos com fornecedores para compartilhar os ganhos que cria

O Ars Technica noticiou em junho de 2021, citando uma investigação do Wall Street Journal, que a Amazon vinha incluindo warrants, ou seja, direitos de comprar ações posteriormente a um preço definido, em grandes contratos com fornecedores havia cerca de uma década, e com mais frequência nos últimos anos. Seu último relatório trimestral mostrava US$ 2,8 bilhões em warrants, um aumento de cinco vezes em três anos. Os acordos tendem a ser com empresas que ajudam a Amazon a operar seu negócio, não com vendedores em seu site, e a Amazon supostamente mira empresas menores que poderiam ter um grande salto nos negócios.

Em 2020, a Amazon alterou seu contrato com a distribuidora de alimentos SpartanNash, recebendo warrants por 2,5% da empresa e uma opção sobre outros 12,5% caso comprasse US$ 8 bilhões em alimentos ao longo de sete anos. As ações da SpartanNash subiram 26% no dia em que o acordo foi anunciado. A Clean Energy Fuels deu à Amazon o direito de comprar até 20% ao longo de dez anos, o que seus executivos esperavam impedir que a Amazon comprasse em outro lugar.

A locadora de aeronaves ATSG resistiu, mas concordou em 2016 após negociações prolongadas; em 2021, a Amazon exerceu seus warrants por 19,5% da ATSG, com a opção de chegar a 39,9% caso alugasse mais aviões. A Amazon também tinha contratos de warrants com a Atlas Air (até 30%), a Cargojet e a Startek.

Incluir o direito de comprar as ações do fornecedor a um preço definido como parte de um grande contrato, para que a Amazon capture o valor que seus próprios pedidos criam.

Um contrato com a Amazon pode elevar as ações de um pequeno fornecedor, então o warrant permite que a Amazon compartilhe esse ganho.

Uma participação crescente dá aos fornecedores um incentivo para continuar atendendo a Amazon em vez de seus rivais.

Vincular warrants adicionais a compras adicionais recompensa a Amazon por comprometer mais volume.

Os resgates bancários de 2008, que financiaram o salvamento com warrants, serviram de modelo para a Amazon.

Um comprador cujos pedidos movem a avaliação de um fornecedor pode precificar esse efeito no contrato, transformando poder de compra em participação acionária.

Segundo a reportagem, quase todas as empresas às quais tais termos foram oferecidos os aceitaram. Ex-executivos da Amazon disseram ao WSJ que os acordos eram unilateralistas e que os fornecedores não estavam em posição de recusar; a Amazon supostamente evitava escrever que os warrants eram exigidos para um contrato. Os warrants da ATSG foram exercidos em 2021.