삼성, 2008년 위기 속에서도 메모리 칩에 계속 투자해 경쟁자들을 몰락시켰다

2008년 4월, 글로벌 금융위기가 시작될 무렵 삼성전자는 그해 사상 최대 규모인 11조 원 이상의 투자를 발표했다 — 최소 7조 원은 반도체에, 3조 7천억 원은 LCD에 투입하는 것이었다. 회사는 경쟁자들이 몰락할 때까지 계속 투자하겠다고 밝혔으며, 이를 '치킨 게임'이라고 불렀다.

이 조치는 업계의 나머지와 대조를 이루었다. 하이닉스반도체는 계획된 설비투자를 2조 6천억 원으로 줄였는데, 이는 전년보다 약 1조 원 줄어든 것이었다. 삼성의 IR 책임자는 시장이 어렵지만 경쟁자들과의 격차를 벌리고 DRAM 비트 생산량을 100% 이상 늘리는 것이 목적이라고 말했다.

한국 언론의 회고 보도는 1980년대 이후 모든 반도체 불황 때마다 이루어진 이러한 공격적이고 선제적인 투자 패턴이 수십 개의 경쟁자를 시장에서 밀어내고 삼성을 세계 1위 메모리 제조사로 만들었다고 평가한다.

경쟁자들의 현금이 바닥날 때까지 불황을 뚫고 투자하라

불황은 손실을 감당할 수 없는 경쟁자들을 털어낸다

불황기에 저렴하게 구축한 생산능력은 가격이 회복될 때 성과를 낸다

'치킨 게임'은 경쟁자들에게 지출을 맞추거나 시장에서 퇴출되도록 강요했다

반복된 주기에서 얻은 규모는 삼성에게 다른 기업이 도달할 수 없는 비용 곡선을 제공했다

가격이 주기적인 자본집약적 산업에서 불황은 시장 점유율을 사기에 가장 저렴한 순간이다: 투자를 줄이는 경쟁자들은 수요가 돌아올 때 당신에게 생산능력 리더십을 넘겨주게 된다.

이 패턴은 후발주자가 어떻게 세계 최고의 메모리 칩 제조사가 되었는지에 대한 표준적인 설명이 되었다: 모든 불황 때마다 삼성은 경쟁자들이 후퇴하는 동안 더 많이 투자했고, 매번 회복기마다 전년보다 더 많은 생산능력과 더 낮은 비용을 갖게 되었다.