La Compañía de Moscovia convirtió una expedición fallida en un monopolio comercial con Rusia

En 1551, un grupo de comerciantes londinenses liderado por el explorador Sebastian Cabot, junto con Richard Chancellor y Sir Hugh Willoughby, formó la Compañía de Mercaderes Aventureros hacia Nuevas Tierras y reunió capital de inversores para financiar una expedición en busca de un Paso del Noreste —una ruta marítima al norte de Rusia hacia China y las Islas de las Especias, que permitiría a los comerciantes ingleses evitar el Mediterráneo y las rutas comerciales controladas por los otomanos hacia los bienes asiáticos.

La expedición de 1553 fracasó en su objetivo declarado: las tormentas dispersaron los barcos, la nave de Willoughby se perdió con su tripulación y no se encontró ningún Paso del Noreste hacia China. Solo sobrevivió el barco de Richard Chancellor, que llegó al Mar Blanco y viajó por tierra a Moscú, donde fue recibido por el zar Iván IV y regresó a Inglaterra tras haber establecido el primer contacto comercial directo inglés con Rusia —una oportunidad comercial genuina, pero no la que el capital de la expedición había sido reunido para perseguir.

Redirigió la inversión reunida hacia el comercio con Rusia y mantuvo el capital invertido de forma permanente, creando la primera empresa de capital social permanente.

El capital ya estaba reunido y organizado, por lo que redirigirlo capturó valor que habría perdido el devolverlo y volver a recaudarlo.

Mantener el capital invertido de forma permanente permitió a la compañía operar como una empresa en funcionamiento continuo, sosteniendo el monopolio comercial.

La estructura de capital permanente se convirtió en una plantilla para futuras empresas de capital social, multiplicando el impacto de la innovación.

Cuando una empresa fracasa en su objetivo declarado pero encuentra una alternativa real, redirigir el capital y la estructura existentes en lugar de disolverla y recaudar de nuevo.

La Compañía de Moscovia operó como un monopolio comercial anglo-ruso rentable durante bastante más de un siglo, exportando metales ingleses, paño de lana y bienes mediterráneos a cambio de cáñamo, cordaje y sebo de cera rusos. Su estructura de capital social con capital permanente —adoptada como consecuencia de negarse a deshacer la empresa original por un tecnicismo de su misión original fallida— se convirtió en la plantilla que más tarde ampliaron la Compañía de las Indias Orientales y las corporaciones de capital social que la siguieron.