莫斯科公司把一次失败的远征变成了对俄贸易垄断

1551年，由探险家Sebastian Cabot领导的伦敦商人团体，连同Richard Chancellor和Sir Hugh Willoughby，组建了“探索新土地的商人冒险家公司”，并募集投资者资本，资助一次寻找东北航线的远征——即从俄国以北通往中国和香料群岛的海路，使英国商人能够绕过地中海和奥斯曼控制的贸易路线，直接获得亚洲商品。

1553年的远征未能实现既定目标：风暴吹散了船只，Willoughby的船连同船员失踪，通往中国的东北航道也没有找到。只有Richard Chancellor的船幸存，抵达白海，并陆路前往莫斯科，受到沙皇伊凡四世接见，回国时建立了英国与俄国之间的首次直接贸易联系——这是一个真正的商业机会，但并非当初为远征筹集的资本所要追求的目标。

将募集资金转向俄国贸易，并让资本永久投入，造就了第一家永续合股公司。

资本已经集中并组织起来，因此转向利用它捕捉了价值，而退回资本再重新募集则会损失这些价值。

让资本永久投入使公司能够作为持续经营的企业运作，维持贸易垄断。

永续资本结构成为未来合股公司的模板，使创新的影响倍增。

当一项事业未能实现既定目标但发现了真正的替代方案时，应重新定向现有的资本和结构，而不是解散并重新募资。

莫斯科公司作为英俄贸易垄断企业运营了一个多世纪，出口英国金属、羊毛织物和地中海商品，换回俄国的麻、绳索和蜡油。其永续资本的合股结构——因拒绝因原任务失败而清算而得名——后来被东印度公司及此后合股公司所采用并扩展。