PJM pagó por capacidad con años de anticipación — y los precios se estabilizaron

En el mercado mayorista de PJM, los generadores solo cobraban por la energía que producían. Los antiguos pagos por capacidad utilizaban una curva de demanda vertical, por lo que los precios oscilaban entre casi cero y valores extremos; la FERC concluyó que esto desincentivaba la inversión y amenazaba la fiabilidad, especialmente en zonas congestionadas como Maryland.

PJM lo sustituyó por el Modelo de Precios de Fiabilidad (Reliability Pricing Model), vigente desde el 1 de junio de 2007: subastas residuales básicas anuales para años de entrega con tres años de anticipación, que se liquidan donde las ofertas de suministro se cruzan con una curva de demanda con pendiente fijada administrativamente.

Las tres primeras subastas fijaron precios del RTO de 40,80, 111,92 y 102,04 dólares por MW-día, mientras que las regiones con restricciones pagaron mucho más —más de 197 dólares por MW-día en las zonas orientales—, enviando una señal clara para construir donde se necesitaba energía.

Los precios de auge y caída del diseño anterior se sustituyeron por un gradiente: el nuevo modelo dio a los recursos ingresos predecibles y creó un mercado en torno al cual los generadores, los estados y los reguladores podían planificar.

Subastar capacidad con años de anticipación a un precio predecible y con pendiente

Una subasta a plazo revela cuánta capacidad necesita el mercado antes de que llegue la escasez.

La curva con pendiente convierte un precipicio en un gradiente, reduciendo el riesgo de que los precios oscilen entre gratis e impagables.

Los precios de liquidación por ubicación dirigen la nueva inversión exactamente a los lugares donde la fiabilidad está amenazada.

Pagar por la disponibilidad antes de que llegue la escasez: una subasta a plazo con una curva de demanda con pendiente da a los generadores ingresos predecibles y señales de ubicación, de modo que la capacidad esté disponible cuando se necesite.

El RPM se convirtió en la plantilla para los mercados de capacidad de todo el este de Estados Unidos; PJM sigue realizando hoy subastas residuales básicas, y los debates que provocó sobre el pago por fiabilidad siguen vigentes.