牙行经纪人为中国陌生买家担保

中国清朝的长途和批发贸易中，旅行商人进入每个新市场都会遇到同样的问题：带着一船粮食、靛蓝或布匹的商人无法知道几十个想赊购的小店老板中哪一个会真正付款，而店主也没有外省陌生人可以查证的信用记录。完全拒绝赊账会导致大部分批发贸易崩溃，因为很少有零售商有足够现金直接购买库存。

中国市场通过牙行解决了这个问题，牙行经纪人自汉代以来一直非正式存在，但从明代开始受到最全面的监管。政府没有让商人各自去审查未知的零售商，而是要求经纪人必须是法律上所说的'殷实良民'，由其他持牌经纪人提供互保，并通过正式的许可制度（牙帖）进行管理，该制度将经纪人继续经营的能力与自身行为挂钩。

将信用风险转移给经纪人，其执照资格可被政府吊销，因此他有动力审查所担保的本地买家。

经纪人自己的资金和执照面临风险，促使他仔细审查买家。

商人向经纪人的信誉而非未知店主提供信贷。

政府许可和互保使经纪人保持责任感和信誉。

将信任集中在少数经纪人身上，使批发贸易的审查更具可扩展性。

当你无法审查每个小交易对手时，将信任集中在少数负责任的中间人身上，他们用自己的资本和声誉来担保所担保的人。

牙行制度在中国作为市场中介的主要形式持续了几个世纪，直到清朝仍被广泛使用，从小的牲畜和粮食市场到主要的区域贸易，如通过长沙和湘潭等城市的经纪人进行的靛蓝贸易。