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SBA为贷款提供担保而非直接放贷，因此银行负责贷款
SBA不直接放贷；它为私人银行贷款的一部分提供担保，让银行承销，纳税人分担风险。
小型企业管理局 · 美国小企业 · 私人贷款机构
那一手
小企业是银行眼中的典型高风险借款人：年轻、未经考验、缺乏银行所需的抵押品。直接提供公共贷款意味着政府信贷官员挑选谁获胜，这既缓慢又政治化且信息不足。
SBA 7(a)项目颠覆了这一点。私人贷款机构发放并管理贷款；SBA为其提供75%至85%的担保，最高可达规定上限。如果借款人违约，担保将吸收大部分损失。
由于私人银行进行承销，当地知识和信用判断留在私人市场。由于政府承担尾端风险，贷款才得以发放。
担保部分可以在二级市场出售，使贷款机构能够循环资本——这一流动性引擎帮助该项目的年发放额从1980年代初约20亿美元增长到2008年危机前接近150亿美元。
为什么管用
- 担保利用私人资本，而不是预先花费公共资金。
- 私人贷款机构继续承销，因此信贷决策留在市场。
- 将担保部分出售给投资者释放了贷款机构的资本，用于更多贷款。
- 纳税人仅承担尾端风险，由费用和低违约率抵消。
值了多少为私人贷款提供担保，而非直接发放公共贷款利落
可以搬走什么
要让私人资本流向风险较高的借款人，不要自己成为贷款人。为贷款提供担保，让银行继续评估信用worthiness，政府只承担阻碍交易的風險。
后来呢
7(a)担保成为美国最大的小企业信贷项目，并成为后来薪资保护计划（Paycheck Protection Program）的模板，后者使用同样的银行放贷、政府担保架构，以创纪录的速度发放疫情救济金。
资料来源
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