RFC购买银行股票而非贷款，以修复银行救助机制

自1932年起，重建金融公司向在大萧条中挣扎的银行及其他金融机构提供紧急贷款，要求借款人质押其最高质量资产作为抵押。

到1933年初，胡佛政府和即将上任的罗斯福政府内部官员认识到，陷入困境的银行所需要的不仅是短期流动性来渡过难关——它们需要真正的吸收损失资本，以承受实际损失而不至于倒闭，这是以银行自身最优资产作抵押的贷款永远无法提供的。

购买优先股而非放贷，将资金转化为吸收损失的资本，强化了资产负债表，且看起来像正常的增资，而非救助。

贷款以最优资产作抵押，使银行更加虚弱，更容易发生挤兑。

借款人信息的公开披露惊扰了储户，造成可衡量的损害。

优先股增加了吸收损失的资本，且不占用资产。

股权投资看起来像普通交易，而非危机信号。

当救助贷款需要质押最优资产并传递出危机信号时，应将其重构为股权，以强化资产负债表并传递信心。

优先股计划解决了贷款计划造成的两个结构性问题：银行不再需要交出最优资产作为抵押，且购买股票在公开市场上被视为普通资本交易而非危机信号。这一转变，加上1934年启动的新的联邦存款保险体系，使RFC稳定大萧条时期美国银行体系的努力更为成功且持久。