挪威石油基金通过海外投资避免了荷兰病

挪威于1969年在近海发现石油，到20世纪80年代和90年代，北海石油产量带来的现金流相对于这个仅有550万人口的小国而言非常庞大。经济学家对资源丰富的国家接下来通常会发生的情况有一个有据可查的名字："荷兰病"，即资源财富直接注入国内经济，推高本币汇率，使其他所有出口行业（渔业、制造业、航运业）在国际市场上失去竞争力，并往往引发不可持续的消费繁荣，使经济在资源枯竭后更加糟糕。

挪威议会于1990年设立石油基金，作为负责任地将石油收入过渡到国内经济的财政工具，但在改革到位前未注入资金；该基金于1996年收到第一笔实际存款，后在2006年更名为政府养老基金全球。

禁止国内投资，提取额上限为4%

国内支出会抬高克朗汇率，损害出口。

海外投资将意外之财留在国内经济之外。

4%的上限防止预算超支和繁荣-萧条循环。

基金增长为全球市场的债权，而非国内通胀。

当意外之财会扭曲本国市场时，将其投资到该市场之外以保护竞争力。

该基金从1996年的第一笔存款增长到2025年的1.8万亿美元，持有全球约1.5%的上市股票。政府养老基金全球成为世界最大的主权财富基金，并成为资源丰富国家设计基金以避免繁荣-萧条循环和货币影响的标准参考模式，这些影响曾损害了包括委内瑞拉在内的其他石油国的经济。