Fenix 以远程可控太阳能设备作为抵押，保障学费贷款安全

Fenix International 是乌干达最大的家用太阳能系统提供商，已向客户出售租赁转拥有的太阳能设备——提供照明、手机充电、小电视或收音机——通过移动支付分期付款。

这些太阳能设备联网且可远程控制——如果客户拖欠太阳能贷款本身，公司可以远程关闭设备。研究人员 Paul Gertler、Brett Green 和 Catherine Wolfram 与 Fenix 及创新扶贫行动组织合作，测试了将这一已安装、可控制的资产作为完全不同的、不相关的贷款——学费贷款的抵押品。这类贷款在每个学期开始、费用到期时提供，与太阳能无关。

Fenix 利用其已安装且可远程控制的太阳能设备作为学费贷款的抵押品，使得违约执行得以立即进行，从而降低了违约率。

远程关闭使执行变得即时且可信，无需法院或代理人介入。

借款人每天依赖太阳能系统，失去它的威胁改变了他们的行为。

资产已安装，抵押品设置成本几乎为零。

违约降低主要归因于道德风险的减少，而不仅仅是借款人的筛选。

当实物执行不可行时，寻找交易对手方已依赖且你能远程禁用的资产，并以此作为抵押。

使用数字抵押品保障学费贷款，违约率比无抵押贷款降低了19个百分点，贷款方的收益率提高了38个百分点。采用 Karlan 和 Zinman（2009）的分解方法，研究人员发现总效应的约三分之二来自道德风险的减少——借款人现在有真正的动机优先还款，因为真正的资产确实面临风险——其余三分之一来自借款人筛选的改善。