2008年，美联储向证券交易商提供贷款，而不仅仅是银行，以阻止回购挤兑。

一级交易商主要通过回购协议为债券库存融资，因此当贝尔斯登几乎倒闭后回购出借人撤资，交易商面临在下跌市场中抛售证券的压力。

2008年3月16日，美联储宣布设立一级交易商信贷工具，向一级交易商提供贴现窗口式贷款，接受范围广泛的投资级债券，利率与贴现窗口相同。同一天，美联储还下调了主要信贷利率并延长了贷款期限。

这一创新举措将最后贷款人功能从受保银行扩展到没有贴现窗口的证券交易商，并接受回购市场不接受的抵押品。

将最后贷款人角色延伸至非银行交易商

交易商没有银行式的最后贷款人

回购融资崩溃，迫使证券抛售

广泛抵押品使非流动资产可作抵押

同日提供的常备工具防止了抛售螺旋

只服务银行的最后贷款人会让影子银行市场核心暴露在外；扩大准入和抵押品范围，而不仅是调整价格。

一级交易商信贷工具是一系列工具（TAF、TSLF、PDCF）之一，共同稳定了融资市场，后来该工具扩大接受更多抵押品。它使美联储成为交易商社区事实上的后盾，这一先例影响了后续危机贷款。