丹佛通过社会影响债券让私人投资者为长期无家可归问题买单

到2015年，丹佛已识别出超过850名长期无家可归者，这一人群的监狱收监、逮捕和急诊就诊率极高。该市每年在警务、监狱费用和紧急医疗服务上为这一人群花费巨大，但改善甚微，因为永久性支持住房——这一有最强证据表明能真正打破循环的干预措施——建设和扩展成本高昂，且没有任何单一部门的预算能为此提供资金。

问题不在于解决方案未知——住房优先模式（先给予稳定住房，不设前提条件，并附加密集支持服务）已在其他地方验证过有效性。问题在于，警察、监狱和医院各自承担了长期无家可归问题产生的一部分成本，而这些部门中没有哪一个通过资助永久住房所节省的费用，能单独证明用其自身预算支付全部费用是合理的，尽管整个城市显然在现状中亏钱。

让私人投资者先行垫付住房成本，仅在可衡量的结果出现后才偿还，使城市能够捕捉到不属于任何单一预算的节约。

投资者仅在可衡量结果出现后才获偿还，将风险转移给他们。

偿还资金来自一般基金，汇集了各部门的节约。

随机对照试验提供了可信的归因，使得各方就成功与否达成一致。

服务提供方有动力交付真实成果，以确保获得偿还。

当问题的总成本真实但分散在各部门预算中时，用外部资本资助解决方案，用合并后的节约来偿还。

该项目在2016年至2020年间安置了346人，一年后86%的人保持稳定住房，三年后为77%；与对照组相比，参与者在三年内逮捕次数减少40%，警察接触减少34%。丹佛向投资者偿还了超过960万美元，原投资为860万美元，回报约100万美元；在看到结果后，该市又单独资助了75人的永久性支持住房，不通过债券结构。