하왈라 중개인들은 실제로 돈을 옮기지 않고 제국을 넘나들며 자금을 이동시켰다

8세기 무렵 남아시아와 중동을 오가던 상인, 순례자, 군인들은 돈을 벌거나 예치한 곳에서 멀리 떨어진 곳에서 자금을 인출할 방법이 필요했다. 신뢰할 만한 은행 인프라가 없는 길을 따라 이동해야 했고, 눈에 띄는 현금을 지닌 사람은 강도 피해를 입을 실질적 위험이 있었다. 공급업자에게 대금을 지불하려는 상인이나 먼 도시의 친척에게 송금하려는 가족에게는 자금을 실제로 그곳에 안전하고 빠르게 전달할 방법이 없었다.

그 거리만큼 주화를 물리적으로 운반한다는 것은 경비를 고용하는 비용을 치르거나 손실 위험을 감수하는 것을 뜻했고, 어느 쪽도 무역 세계가 실제로 필요로 했던 일상적 상거래와 송금의 물량에 맞게 확장될 수 없었다. 네트워크에 필요했던 것은 단 한 개의 주화도 그 여정을 떠나지 않고 돈이 어딘가에 '도착'하게 하는 방법이었다.

고객이 한 도시에서 하왈라다르(중개인)에게 자금을 건네면, 중개인은 수취인 도시의 신뢰하는 상대 중개인에게 연락하여 물리적 서류가 아닌 암호나 코드로 신원이 확인되는 동등한 금액을 현지에서 지급하라고 지시했다.

돈이 아니라 메시지만 이동시켰다. 중개인은 상대방의 암호화된 지시에 따라 현지에서 지급했고, 채무는 반대 방향의 흐름과 상계되어 차액만 결제되었다.

도시 간에 거래가 양방향으로 흘렀기 때문에 대부분의 채무가 서로 상쇄되었다.

물리적 결제가 필요한 것은 순 차액뿐이어서 위험과 비용이 줄었다.

중개인 간의 신뢰가 담보 없는 신용을 가능하게 하여 즉각적인 현지 지급을 가능하게 했다.

목표를 물리적 수단과 분리하라. 신뢰하는 파트너를 통해 자금을 현지에서 이용 가능하게 하고, 순 차액을 일괄적으로 결제하여 비용이 많이 드는 이체를 최소화하라.

이 시스템은 길고 안전하지 않은 거리를 가로질러 돈이 현금을 운반하는 전령의 속도가 아니라 메시지의 속도로 이동하게 했으며, 중개인 관계가 양방향으로 흐르는 거래를 수반했기 때문에 기초 가치의 대부분은 물리적으로 전혀 이동할 필요가 없었다. 주기적인 순 차액만 이동했을 뿐이다.