欧洲央行TPI未购一债即遏止欧元区收益率分化

随着欧洲央行在2022年开始加息，欧元区外围国家的借款成本上升速度快于核心国家，威胁到货币政策单一传导机制。意大利债务沉重，又面临政府危机，成为市场担忧的焦点。

2022年7月21日，管理委员会批准了传导保护工具：在二级市场购买期限1至10年的公共部门证券，规模“不受事前限制”，当利差扩大且并非由国家基本面原因导致时启动。

资格取决于一系列累积标准——遵守欧盟财政规则、无严重失衡、以及欧盟委员会、欧洲稳定机制和国际货币基金组织认定的可持续政策。PEPP的再投资仍是第一道防线，而更早的OMT计划作为进一步的后续支持。