巴西以无人需信任的货币终结恶性通货膨胀

到20世纪90年代初，巴西的通胀不仅根深蒂固于价格，也扎根于法律：工资、租金和合同自动按过去通胀率指数化，因此每月的上涨机械地推高下月，至1994年初，月度通胀已接近40%到50%。整个20世纪80年代及90年代初，五次稳定尝试——克鲁扎多计划、布雷塞尔计划、夏季计划及两次科洛尔计划——都试图通过政府法令冻结价格和工资来打破循环，但均告失败。

每次冻结都将当时恰好存在的实际工资和价格锁死，对任何最近一次调整处于周期最早期的人都不公平，而且巴西人已目睹五种号称'稳定'的货币被更名并贬值。没人相信第六种新货币会有何不同，因此任何新稳定计划一宣布，企业就预先涨价，使计划尚未实施便已失效。

引入一种与通胀货币并行的名义美元挂钩记账单位，让人们在任何新纸币出现之前，先观察其保值数月。

URV每日汇率按通胀调整，因此无人实际收入落后。

美元挂钩提供了政府无法操纵的可靠外部锚。

数月的稳定观察以证据取代了不信任。

转换为雷亚尔仅更名而已，无断点从而未引发涨价。

当预期根深蒂固时，先让人们自愿体验新状态与旧状态并存，再行强制切换；信念须通过观察赢得，而非强行灌输。

约四个月间，巴西人目睹URV对美元保持价值，而周围货币明显膨胀——这是稳定货币可能性的证明，而非承诺。1994年7月1日，URV干脆以1:1固定汇率更名为雷亚尔，无冻结亦无强制转换冲击，因为彼时整个经济已按URV定价和谈判。月度通胀原本接近40%至50%，数月内便告崩溃，自1980年代以来困扰巴西的恶性通胀就此终结。