案例库 · 财务与会计 · 财务决策 · 1996–2000
韬睿惠悦的资产负债系统为美国西部电信节省了4.5亿至10亿美元的养老金成本
CAP:Link情景生成与OPT:Link优化将养老金资产与负债挂钩，帮助美国西部电信节省了4.5亿至10亿美元的机会成本。
韬睿惠悦
那一手
养老金和保险计划传统上管理资产以追求回报，而将负债视为精算上的事后考虑。韬睿惠悦建立了一个将两者联系起来的系统。
该系统由三个组件组成：CAP:Link生成长期经济因素和资产回报的连贯随机情景；OPT:Link使用非线性优化和模拟来分配资产；FIN:Link根据负债和财务目标报告结果。
到2000年，该系统帮助养老金计划和保险客户理解与其负债相关的资本市场风险和机遇。其最引人注目的有记录结果是：美国西部电信按照建议节省了4.5亿至10亿美元的机会成本。
为什么管用
- 情景生成使未来状态连贯而非任意。
- 针对负债优化资产使风险与计划的承诺匹配。
- 客户在投入前能以美元看到权衡。
- 美国西部电信4.5亿至10亿美元的收益证明了该方法有效，而不仅仅是理论。
值了多少先模拟情景，再针对负债优化资产神来之笔
可以搬走什么
不要为了回报而优化资产；要针对负债优化基金——随机情景加优化让养老金计划能以美元衡量风险并采取行动。
后来呢
韬睿惠悦的资产负债管理方法已在12个国家为客户实施（据1996年配套论文报道），该系统成为该公司标准养老金和保险咨询工具的一部分，用于将资产与负债挂钩。
资料来源
- An Asset and Liability Management System for Towers Perrin-Tillinghast
- An Asset and Liability Management System for Towers Perrin-Tillinghast
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