MoviePass以9.95美元出售无限电影票，押注规模能解决数学问题

2017年，MoviePass推出无合约订阅：无限次影院观影，无禁忌日，每月固定9.95美元，覆盖美国超过91%的影院，宣称要像Netflix和Redbox那样颠覆行业。

市场反应迅速：第一个月流失率为4.2%，第二个月降至2.4%，月留存率超过96%，订阅用户数迅速冲向数百万，母公司Helios and Matheson为增长提供资金。

公司向影院支付全价票，而向用户收取低于一张票的费用。增长本身就是产品，以数据、规模和最终与制片厂及影院议价能力的名义卖给投资者。订阅经济扭转了风险：重度用户花费最高，只有足够多的轻度用户补贴他们，并且数据交易、折扣、收购等计划在资金耗尽前实现，模式才能存活。

每月收费低于一张电影票，却向影院支付全价，押注规模会从数据或议价能力中变出补贴，但这种补贴从未存在。

9.95美元的价格感觉像偷窃，引发病毒式传播和高留存率。

高留存率让增长故事对投资者极具诱惑力。

但重度用户比轻度用户花费更多，导致平均每用户成本随规模上升。

对影院的议价杠杆从未实现，现金消耗超过收入。

定价无限量时，应基于最重度用户的成本，而非平均成本；如果边际成本不为零，增长会加速亏损。

亏损率从4.2%降至2.4%，月度留存率超过96%，降价后订阅用户数迅速超过一百万。这是以负单位经济购买增长的经典警示案例，凡涉及订阅梦想与逆向选择之处，皆常被引用。