案例库 · 财务与会计 · 技术决策 · 2005–2010
墨西哥Indeval将现金与证券合并结算以降低每日风险
Indeval将墨西哥证券结算重塑为优化问题，将现金与债券净额合并，每年为中介机构节省1.5亿美元。
Indeval (S.D. Indeval)
那一手
Indeval是墨西哥中央证券存管机构，负责通过将证券和现金划入客户账户来达成交易，这些资金流动平均每天超过2500亿美元。
旧的结算方式分别处理每个方面，因此中介机构需要大量日内现金缓冲，并面临结算风险。Indeval与央行和ITAM合作，设计了一个先对可抵消部分进行净额处理的系统，然后使用优化和模拟对剩余部分进行排序。
新系统更安全，所需流动性大大减少，其背后的运筹学让金融中介机构每年节省超过1.5亿美元。该系统赢得了2010年INFORMS Franz Edelman奖。
为什么管用
- 先进行净额结算义务，可以消除那些只是相互抵消的转账，因此市场转移的价值比表面看起来的要少。
- 优化剩余部分的排序，可以让成员用更小的流动性缓冲来覆盖其结算。
- 将现金和证券纳入一个模型而不是两个，减少了交易失败的时间窗口。
- 使用更少稀缺资本的结算引擎会加强整个市场，而不仅仅是单个参与者。
值了多少在一次优化过程中将证券和现金合并净额聪明
可以搬走什么
当两个系统需要同步运行时，优化这对组合比让每一方单独安全运行更好。
后来呢
2010年Edelman奖认可了Dali结算系统，Indeval后来推进到T+1结算周期和更广泛的交易后数字化转型。这项工作成为市场基础设施如何利用优化使整个国家市场更安全、运营成本更低的参考。
资料来源
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