案例库 · 财务与会计 · 财务决策 · 1992–1997
瑞典的Securum在五年内出售了危机银行98%的不良资产
1992年瑞典为银行提供担保后，不良贷款被转入Securum和Retriva，它们耐心持有并出售，到1997年处置了98%。
Securum AB · Retriva · 瑞典政府
那一手
20世纪90年代初，瑞典房地产泡沫破裂，以房地产作抵押放贷的银行报告巨额亏损。1992年，政府宣布对所有银行债务提供无上限担保，以防危机蔓延。
Nordbanken的不良贷款转入Securum，Gota Bank的转入Retriva；两家合计接管了1120亿瑞典克朗的资产，减记至660亿，资金来源包括280亿股本和140亿担保。它们的任务是保值，不是速度。
Securum和Retriva通过专业部门管理资产组合，并在市场复苏时通过私下交易和IPO出售。1997年Securum关闭时，已处置了98%的资产——五年，而不是最初预期的十年。
为什么管用
- 隔离不良资产让健康银行在危机期间继续放贷。
- 长期视野避免了在房价处于底部时恐慌抛售。
- 专业资产管理人完成了银行资产负债表无法完成的重组。
- 明确的政府担保消除了挤兑风险，而挤兑曾迫使仓促决策。
值了多少先为银行担保，再慢慢拍卖不良资产聪明
可以搬走什么
全面担保止住恐慌；单独注资的不良资产银行加上长期视野，将清理变成资产管理——耐心出售，复苏就能为救援买单。
后来呢
Securum在1997年关闭，并归还了大部分国家资本；瑞典的全面担保加不良资产分离模式成为银行业危机管理的参考案例，从日本到美国都研究过。
资料来源
- Swedish AMCs: Securum and Retriva
- The Use of Asset Management Companies in the Resolution of Banking Crises: Cross-Country Experience
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