欧洲央行的EUREP以基准价格向外国央行提供欧元贷款

在2020-2022年全球融资压力时期，欧元区以外的央行需要欧元时选择有限：互换额度只覆盖少数主要央行，所以较小的当局在市场冻结时不得不抛售欧元资产或争抢私人融资。

欧洲央行用EUREP来回应，这是一个对非欧元区央行和货币当局开放的回购工具。外国央行可以用其持有的高质量欧元计价的证券来借入欧元，对其资金在使用上没有任何事前限制。

这个设计的关键点是基准利率定价：EUREP贷款的利率是主要再融资利率加一个由管理委员会设定的利差，所以在平静时期使用该工具显然没有吸引力。这个窗口的存在是为了被知晓，而不是被使用——它的存在让市场放心，在危机中欧元流动性不会对外国央行消失。